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报告是在凌晨四点挂出去的。
一家叫GraniteResearch的小型美国研究机构发的。
网站做得很精致。
文章排版很专业，数据表、脚注、引用来源一个不缺。
标题更狠。
《QiTangTechnology:An$11BillionMirageBuiltonSubsidies,QuestionableTechnology,andUnsustainableMargins》
翻过来就是。
启棠科技，一场建立在补贴、可疑技术和不可持续利润上的一百一十亿美元幻影。
报告的核心就三条。
第一，启棠科技的钠电和碳化硅突破速度不符合产业规律，暗示背后存在未披露的技术来源。
第二，启棠科技的订单质量存疑。报告引用“匿名供应链人士”的说法，称几家车企的框架协议更多来自政策推动，不是真实市场需求。
第三，大基金三十亿投资和地方两万亩土地划拨，形成了不公平竞争优势。启棠科技的真实盈利能力，撑不起八百亿估值。
凌晨五点半。
国内的搬运号开始起床干活。
到早上七点，微博热搜已经挂上了“启棠科技估值泡沫”。
雪球论坛直接炸开。
“这公司上市才两天就被做空了？”
“国外机构发的，看着还挺像回事。”
“八百亿本来就虚，一家做电池的凭什么值这么多？”
当然，也有人反驳。
“扯淡。大基金会给泡沫砸三十亿？”
“这报告一股水军味，先查查是谁出的钱。”
可市场不会等人吵完。
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